不相上下，其商船总吨位达51.3万号，攀升到世界第三。

一句话，现在的中国是它的恩主。

得益于中国物质极不丰富、而工业能力越来越规模化的现实，中国的市场完全可以用国货来铺垫，也完全可以忽视外来商品的影响，现在是日本需要中国而不是相反。如果没有了中国这个巨大的市场，日本的经济会一落千丈，这是无疑的。

而人民军庞大的家底也让日本政|府望而却步。没有直接交过手，不知道底细。但是以它的组织能力和渐成体系的实力，即使激进的日本军界也不敢打保票能战而胜之，还必须是一战而胜之。不然，光用拖字诀就可以让日本陷入经济的泥潭里。

这也是日本只敢缩在英国后面作手脚的原因，形势一不大，它立即溜之科也。通过实施双重政策，它较早地从反帝运动中脱了身，并考虑如何进一步在华进行经济侵略。

英国对日本的行为极为不满，但是，陷于孤立的困境使它不得不开始考虑有限地调整对华政策。

随着人民党已在全局上控制了中国政权，人民军在军事上（从兵员及装备上可以看出）以前所未有的强大，中华民国在经济与工业上呈现了飞速发展的潜力，这一切都使张汉卿显得异乎寻常的强硬，让英国在此次谈判中不占有半分好处。

张汉卿对英国人的底细是非常清楚的。

从1924年到1929年间，英国工业生产仅增长12%，与美国相差甚远。煤炭、钢铁、纺织等传统工业均深陷困境。虽然汽车、电气和化学工业发展也很迅速，但是仍不及美国。

英国贸易额仍一直占世界第一位，在1921年到1929年期间每年的贸易额都在90亿美元以上，但英国在国际贸易中的比重则从1913年的13.9%下降到1929年的10.8%，工业品出口占世界份额从26%下降到22%，贸易由顺差转为逆差，最高年份逆差竟达4亿英镑。

贸易逆差越来越高，也使英国国内的贸易保护主义力量越来越强。

1915年，英国已经以筹措战争经费为由，对进口汽车、钟表、乐器和电影等征收33.3%的从价税。这